Порой падают отдельные виды активов или даже конкретные ценные бумаги, и это тоже «медвежий рынок», но только в определённой отрасли или стране. Британский инвестиционный банк Barclays понизил целевую цену для Salesforce с $218 до $202, но сохранил рекомендацию «покупать» и рейтинг на уровне «лучше рынка». В долгосрочной перспективе потенциал роста Salesforce превосходит конкурентов за счет программы обратного выкупа акций, полагает представитель Barclays. На «медвежьем» рынке цены на активы постоянно падают.
Диверсифицированный портфель требует периодической ребалансировки. Если этого не делать, то высокорисковые и потенциально более доходные активы постепенно будут занимать все большую долю портфеля. На медвежьем рынке такой портфель уйдет в более глубокую просадку. С финансовой точки зрения это означает, что во время рыночного обвала вы не продаете активы, которые добавлялись на долгие годы и чьи фундаментальные характеристики вас до этого устраивали.
Результаты симуляций портфеля 50/50 с разной периодичностью ребалансировок с 1926 по 2014 год
Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлейриски. Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации и советы по инвестированию, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым экспертам, чтобы Вы поняли всериски. Продолжительность медвежьего рынка составляет от двух месяцев до нескольких лет. Подробнее об активах-убежищах вы можете почитать в нашей статье «Надежные активы – Инвестируйте, когда паника охватывает рынки».
Одни желают заработать на коротких позициях, другие прогнозируют отскок, иные извлекают прибыль на скальпинге. Возможны короткие фазы коррекции, однако общий тренд сохраняется. В дальнейшем ситуация ухудшалась, инвесторы теряли надежду на возвращение к былым позициям. Они продавали акции, соответственно, те падали в цене.
Что такое медвежий рынок
Но уже сам факт наличия широкой диверсификации и разных по своей природе инструментов, слабо коррелирующих между собой, значительно снижает риск и степень просадки портфеля. Многие эксперты говорят, что рынки перегреты и во второй половине 2021 года S&P 500 может уйти в серьезную коррекцию. Особенно если инфляция продолжит рост и ФРС придется ужесточить монетарную политику. «Бычий» рынок – это рынок, который находится на подъёме, с благоприятными экономическими условиями. Индикатор Баффета — показатель, который сравнивает оценку фондового рынка с размером экономики США.
И хотя порой прогнозы специалистов оказываются верными, гораздо легче подстраховаться заранее. Маловероятно, что рынок акций США уже прошел дно летом в период замедления деловой активности, считает управляющий активами УК ПСБ Андрей Алексеев. Отскок рынка вполне может продлиться до даты исполнения финансовых инструментов срочного рынка и заседания ФРС в сентябре, предполагает управляющий, а с октября по ноябрь 2022 г. Может нахлынуть большая волна снижения до новых минимумов. Ребалансировка позволит вернуть доли активов к исходным.
Так, например, если вы долгосрочный инвестор и ваш портфель состоит из длинных позиций на акции и облигации, то хеджем для вас послужит открытие коротких позиций или покупка реверсных ETF. Подстраховать портфель можно также с помощью производных инструментов — фьючерсов и опционов. Например, купив опцион PUT, инвестор покупает право зафиксировать за собой текущую цену актива для возможной продажи в будущем.
Медвежий рынок обычно является следствием масштабных негативных экономических и политических событий. Во-первых, для операций по коротким сделкам требуется навык. В случае ошибки убыток способен достигать 100% и более. Во-вторых, далеко не все активы на бирже разрешается шортить.
Обычно о наступлении быков говорят, если актив вырос минимум на 20% от минимального значения. Бычий тренд сопровождается укреплением экономики, повышением занятости населения, выручки предприятий и другими положительными новостями. Продавцов становится больше, чем покупателей, и они начинают оказывать давление. В некоторых случаях медведям помогают экономические события и настроения рынка. Как правило, большое количество сделок на покупку поднимают цену вверх.
Как торговать на медвежьем рынке?
Конечно, как и любая форма торговли и инвестирования, хеджирование сопряжено с риском. Тем не менее, этот стиль торговли часто используют крупные транснациональные компании и хедж-фонды, которые пытаются компенсировать стоимость растущей или падающей валюты или товара. Два других заметных медвежьих рынка в новейшей истории – пузырь доткомов 2000 года и мировой экономический кризис 2008 года. Но стоит помнить, что деньги лучше держать в твердых валютах, представляющих развитые экономики. Поиск эффективного портфеля зависит от ваших целей, горизонта инвестирования и терпимости к риску.
Как видим, диверсификация не дает полноценной страховки от падения — портфель на медвежьем рынке все равно уйдет в минус, но не такой сильный, как у каждого отдельного рискового инструмента. К сожалению, нет достоверных способов определить, что рынок вот-вот начнет падать или что уже идущее падение — это начало медвежьего рынка. Можно только предполагать исходя из того, насколько рынок дорог по мультипликаторам P/E и CAPE, и на основе макроэкономических показателей, уровня волатильности и так далее. Рассмотрим подробнее, как действовать инвестору на медвежьих рынках.
Примеры медвежьего рынка
Если бычий способ заработка понятен, то медвежий требует пояснения. Медведи на фондовом рынке зарабатывают с помощью долга, который будет у брокера — кредитного плеча. Они уверены в падении котировок, поэтому открывают короткую сделку (шорт).
Принцип спекулятивной торговли зеркально противоположен. Зачастую на данном этапе возникает перепроданность актива, его цена крайне низка, сделки становятся невыгодными. Количество продавцов снижается, и на позитивных новостях наступает бычий разворот, то есть приходят быки. Как правило, нисходящий тренд переходит в боковое движение (флэт), за которым возможно возникновение бычьего рынка.
Во время «бычьего» рынка любые потери, скорее всего, будут незначительными и временными. Инвестор, как правило, может уверенно вкладывать свои средства с высокой вероятностью получения прибыли. К тому же стоит учитывать, что исторически в долгосрочной перспективе фондовый рынок склонен к росту, а не к падению. Коррекция может иметь отношение к какому-то конкретному активу, в то время как медвежий рынок используется в обозначении движения широкого рынка.
И если инвесторы считают, что эта тенденция в перспективе будет усиливаться, они снижают активность, и стараются вывести свои деньги с рынка. Это, в свою очередь, влечёт за собой ещё более ощутимое ухудшение экономической ситуации. При «медвежьем» рынке рост экономики замедляется, а безработица растёт, поскольку компании начинают увольнять своих работников. Этот продукт позволяет инвесторам спекулировать на изменении цены без необходимости владения базовым активом.