Очень популярная двухкомпонентная теория: «жадность и страх» не полностью объясняет все эмоциональные явления, лежащие в основе поведения инвестора.
Кстати, по этому поводу мне приходит в голову парадокс или, может быть, диссонанс. Если оценки компаний на фондовой бирже обусловлены двумя сильными эмоциями, а не рациональностью, то выпускать акции, стоимость которых будет определяться только привязанностью инвесторов, несколько сумасшествие … Однако важно понимать, что эмитенты и биржи работают на основе классических финансовых фондов, где нет места за любые эмоции.
В предыдущем посте я пытался показать, что перед лицом инвестиционного риска не все мы можем быть соблазнены жадностью как основным двигателем, который заставляет нас выходить на рынок в поисках прибыли. Вероятно, однако, никто не совсем без вины, возможно, есть моменты жадной слабости, обычно за пределами сознания. Что не меняет того факта, что за силами спроса и предложения стоят только две доминирующие эмоции, и страх как элемент спасения от риска никоим образом не подрывается.
Хорошим лакмусовым тестом, определяющим отношение к жадности, является демон Гордон Гекко из монументального фильма «Уолл-стрит», который устраивает тираду под лозунгом «Жадность хороша», заимствованную из речи подлинного фондового хищника Ивана Боеского начиная со слов:
«Кстати, с жадностью все в порядке. Я хочу, чтобы ты знал это. Я думаю, что жадность полезна для здоровья. Ты можешь быть жадным и все еще чувствовать себя хорошо ».
(Кстати, с жадностью все в порядке. Я бы хотел, чтобы вы это знали. Я думаю, что жадность полезна. Вы можете быть жадным и все еще чувствовать себя хорошо.)
Отрывки «Жадность — это хорошо» (в кавычках) в Google я нашел 419 000. Некоторые из них вставлены теми, кто действительно восхищается Гекко и его приятелем, и поэтому желает поддаться власти жадности за получение больших денег на фондовом рынке. , Однако многие люди цитируют эти слова по совершенно противоположным причинам, именно для того, чтобы обозначить такие мотивы и заявить о своей оппозиции. Некоторые проценты этих деклараций просто лицемерие. Но есть еще группа тех, кто сознательно или характерологически пытается не поддаваться этой эмоции на практике, и именно их отношение опровергает доминирование теории «жадности и страха».
Однако следует добавить, что во многих случаях инвесторы не осознают своих собственных эмоций и действительно вызывают жадность или, наоборот, подавляют ее, это не такое простое предложение. Граница восхищения или отвращения к Гекко может затем пройти через совершенно неожиданные места, но в конце концов она где-то существует, и человеческий вид фондового рынка сохранил немного гуманизма.
На мгновение давайте вернемся к сакраментальному моменту, который является «тем, что делает Баффет», иконой современного инвестирования в акции. Он только что произнес эти важные слова несколько лет назад, которые прилипли к основной теме этого поста:
«Страшно, когда другие жадные. Будь жадным, когда другие боятся »
(Будь напуган, когда другие жадные. Будь жадным, когда другие боятся).
Как сам Баффет верит в «религию» Гордона Гекко? Ну, не обязательно. Скорее, его трудно заподозрить в низких мотивах. Эти слова прозвучали в разгар недавнего глобального кризиса, когда рынки пошатнулись и доминировали массовые поставки. В то время Баффет громко объявил о своей покупке акций как о хорошей возможности для бизнеса и, в этом случае, понимал в американском смысле патриотический долг. Таким образом он призвал инвесторов избавиться от страха и подражать ему. В этом смысле слово «жадность» имеет своего рода позитивный оттенок, больше похожее на «жаждущий прибыли». В данном случае это вопрос языковой семантики, а не призыв к коллективному безумию.
Поскольку это не жадность, а довольно слабое пробуждение, изо всех сил пытающееся инвестировать в страх, что же такое разрыв? Я сам поддерживаю гипотезу, которая вводит третий компонент в это уравнение или просто заменяет жадность. И здесь я приведу две другие гипотезы, основанные на психологии.
1 / Страх за все.
Психолог и тренер Денис Шулл, занимающаяся обучением инвесторов в самых влиятельных финансовых учреждениях США, утверждает, что страх — это все без страха. Она выразила это в книге «Рыночные игры разума: радикальная психология инвестирования, торговли и риска », которую я кратко обсудил в записи год назад.
По ее мнению, и я не могу с ней не согласиться, со стороны склонности к риску также есть страх . То, что рынок избежит нас, что мы не будем покупать по хорошей цене и не будет ниже, что есть возможность, но будущее кажется неопределенным, что все заработают, а не я и т. Д. И т. Д. Это слабее объяснить в периоды эйфории, чрезмерной уверенности в себе и хороший пробег, хотя возможно, что нужно будет спросить автора об общей интерпретации.
Между тем, я более склонен к следующей гипотезе, которая называется:
2 / Надзея (англ. Надежда).
Такое отношение вместо жадности нашло оправдание в исследовательских экспериментах и научных работах другого американского психолога — Лолы Лопес. Она подробно описала исследование в книге времен Гордона Гекко, потому что в 1987 году ее название говорит само за себя:
«Между надеждой и страхом: психология риска»
Надежда — это желание, желание или стремление к положительному результату с неопределенностью, что это произойдет. Вкладывая средства, он восстанавливает аппетит к прибыли и сосредотачивается на желаемых событиях. Это намного более творческий, инновационный и дает энергию. Она не сопровождается многочисленными, довольно темными намерениями, как в смысле жадности. Хотя это может довольно легко превратиться в жадность при благоприятных условиях. Я думаю, что те, кто следит за религиозными заповедями, должны иметь возможность отличить их друг от друга.