Все, что я должен был написать в первой части, не подходило, поэтому я продолжаю, как обещано ниже. Вопрос, который будет охватываться следующим образом:
Некоторые комментарии к нашим записям выражают сочувствие тезисам и аргументам статьи Krytyka Polityczna относительно реальных возможностей заработка на фондовой бирже. Я полностью понимаю их разочарование и горечь. И поскольку такая возможность появляется, я предлагаю несколько слов о том, является ли фондовый рынок, особенно ВФБ, действительно инвестиционной возможностью или неудачей.
WIG20 с саммита в первой половине 90-х годов и по сей день практически не двигался, пройдя небольшой холм по пути. Поэтому мы имеем скидку более двух десятилетий в реальных ценах (без учета инфляции). Более широкий индекс WIG вырос с 20 000 до 58 000, в то же время более мелкие компании вытянули наш рынок, хотя эти сравнения не отражают всю недавнюю слабость нашего рынка.
Когда мы смотрим на возможности через призму отдельных компаний, мы видим еще больший разрыв: от тех, которые упали или оказались ненужными, до небольшой группы тех, кто много заработал. Этот ландшафт не отличается от моделей, которые рассчитывает статистика для теоретически гораздо более сильного американского рынка. За последние десятилетия только несколько компаний значительно преодолели изменения в самом индексе. Я показал это много лет назад в -> этой серии статей . Выявить тех, кто будет лидером по факту, невозможно. А также своевременное обнаружение потенциальных банкротов или мусоровозов, и таких, как если бы мы умножились, особенно в последние годы.
Попробуем сделать некоторые выводы и найти разумные решения.
Оглядываясь назад с отвращением, мы становимся несколько заложниками когнитивной ошибки . Сегодня мы жалуемся на слабость WIG20 и отсутствие динамичного роста, но более двух десятилетий назад вы были настроены оптимистично, особенно после вступления в Европейский Союз. У нас были хорошие модели поведения индексов с других фондовых бирж, у нас были разумные ожидания в отношении быстро развивающейся экономики восстанавливающейся экономики, мы знали самые важные модели и теории рыночных изменений, было трудно не ожидать увеличения, по крайней мере, при темпах роста ВВП.
И теперь мы имеем право быть умеренно оптимистичными в отношении будущего, это вовсе не иррациональное поведение. Вполне возможно, что в ближайшие 20 лет индексы удвоятся. Никто не знает этого, как никто не знал 2 десятилетия назад, что произойдет. Если кто-то не надеется, они должны отказаться от инвестиций в фондовый рынок. Но в то же время он должен где-то оставить надпись, которую он прочтет через 20 лет: Я не верю в рост на ВФБ . Если он ударит, он выиграл. Если он пропускает, он не может винить себя, он принял правильное решение для себя в текущих условиях (предполагая, что он был продуман с точки зрения его целей и знания рынка).
Насколько ошибочны эти предположения на американском рынке. После краха, произошедшего десять лет назад, многие инвесторы годами не верили в быстрое восстановление экономики, что было поддержано некоторыми аналитиками. Между тем курсы поднимались все выше и выше к одному из самых длинных подъемов в истории. Прогнозировать изменения жестоко ненадежно, вы просто должны предположить, что в случае развития экономики фондовый рынок рано или поздно последует этому примеру.
Однако нам не так повезло с WSE, а гигантские возвращения в США только усилили диссонанс. Мы, однако, не отклонялись от результатов изменений на остальных развивающихся биржах, просто печатая деньги после того, как крах высосал капитал на развитых фондовых биржах, накачав обменные курсы избытком денег. Единственным и самым простым решением для всех, кто воспользовался этой тенденцией на нашем рынке, были и остаются ETF на S & P500 и DAX, которые еще не совершенны, но дают минимальный доступ к развитым рынкам.
В будущем доступ к ETF на этих рынках, вероятно, будет проще, а также к фондам TFI, инвестирующим туда. Ничего проще и дешевле представить невозможно, поэтому ETF изменили инвестиционный ландшафт во всем мире . Что, конечно, еще не гарантирует прибыль в ближайшем будущем, к сожалению, рынку сначала придется сделать циклический сброс, что, скорее всего, вызовет медвежий рынок и, следовательно, возможность медленно строить долгосрочную позицию.
Наши индексы пострадали также из-за внутренней политики (OFE, смена правительства в 2015 году и ее приоритетов), а также из-за внешней политики (долг США, проблемы Греции и Лондона) и глобальных экономических проблем (Китай). В то же время это затронуло нас гораздо больше, чем на этих рынках, и это потому, что мы имеем статус периферийной, дорогой, не очень ликвидной фондовой биржи, которую все чаще обходят местные столицы. Будут ли подобные проблемы возникать с такой же силой в течение следующих десятилетий? Вполне возможно, что мы не избежим этого в любом случае, фондовый рынок является наиболее чувствительным инструментом для этого типа событий. Хотя самый важный вопрос, который мы можем себе задать, — это перспектива самой ВФБ: утонет ли она со своим статусом, удастся ли ей найти силы даже для проблеска в нашем европейском регионе?
Отдельный вопрос: эффективно ли отражает фондовый рынок качество нашей экономики? Я не буду отвечать. Возможно, мы не чрезмерно недооценены сегодня, или, может быть, слабость самой ВФБ и не оценка экономики не позволяют индексам развиваться. Поэтому в этой неопределенной ситуации указывается дополнительная подверженность иностранным фондовым биржам.
Вопреки внешнему виду, мировой фондовый рынок немного улучшился, хотя время от времени мы слышим о патологиях в средствах массовой информации. Благодаря технологиям она стала более эффективной и доступной. Мы понимаем это более точно благодаря компьютерам и исследованиям больших данных. Качество обслуживания изменилось в лучшую сторону. Пожалуйста, помните, какой качественный скачок мы сравнили со временем Джесси Ливермора, где манипуляции даже не были каким-то образом запрещенным процессом. Но мир все еще изучает рынок капитала все время, потому что время от времени возникают незнакомые ситуации, и трудно даже рассчитывать на то, что когда-нибудь мы доберемся до какого-то стабильного состояния, когда вам не придется жаловаться на эти патологии.
Тем временем появились алгоритмы, которые уже заняли половину оборота и создали новый тип неровностей, хотя долгосрочные инвесторы не должны это чувствовать. Супервайзеры пытаются идти в ногу с этим довольно медленно, но лучший рынок в этом сегменте регулируется сильной конкуренцией. В свою очередь, ЕС продвигается вперед с правилами, которые повышают безопасность, которые вы можете чувствовать не каждый день, но эти изменения являются узнаваемыми по сравнению с теми, которые были 10-20 лет назад.
Нам, вероятно, не повезло с нашим наблюдением, о котором никто не скажет хорошего слова, и даже не может быть надежды на лучшее, как показывает текущий скандал с Getback. Но, как я писал в комментарии под предыдущей записью, в настоящее время мы можем делать только то, что предлагает американский девиз: адаптироваться или умереть (адаптироваться или умереть). Поскольку мы не можем рассчитывать на власть, мы должны защищаться. Самое простое решение — перейти от инвестирования в отдельные акции к более общему или даже глобальному распределению. Это спасет разочарования, позволит избежать банкротств и мошенничества, а также отпустит постоянный мониторинг рынка. Воздействие индексов через фонды (ETF и все более дешевые TFI) может не приносить доход, как в самих акциях, но должно обеспечивать большую безопасность. Индексы могут быть дешевле, но, по крайней мере, они не обанкротятся.
Ни спекуляции (сроки), ни выбор акций не были и никогда не были для среднего Ковальски. Он инвестировал в это, потому что у нас не было другого выбора в нашем дворе. Кроме того, он сделал это после наименьшей линии сопротивления по принципу «купи, а то как-нибудь так и будет». Но это был анахроничный подход в течение длительного времени. Миллениалы наверняка поймут, что вам нужен чуть более разумный подход, больше знаний с использованием приложений (даже автоматы, советующие о разделении капитала — так называемые робо-советники).
Однако, даже для целей базового, долгосрочного инвестирования, необходимо немного расширить знания, которые они не преподают в школе, и которые уже не так недоступны или непостижимы. И в то же время это поможет вам немного улучшить ситуацию, когда индексы изменяются недостаточно динамично. Возвраты должны быть менее изменчивыми и, возможно, немного выше, если мы введем даже самые простые методы, такие как:
— DCA или покупка в рассрочку, что позволит вам покупать более дешевые акции или ETF / фонды при снижении и меньше при увеличении (здесь -> отличный пример ),
— тактическое или стратегическое распределение , которое позволяет диверсифицировать капитал на большее количество рынков (наши и зарубежные индексы, облигации, товары, фонды различных типов), что значительно проще, чем анализ сотен компаний и их сроков, [ 19459005]
— перебалансировка, — это циклическое изменение доли инструментов в портфеле, которое позволяет машине частично получать прибыль; Самый простой относится к портфелю из 70% облигаций / 30% акций (индексы акций).
Это больше не секретное знание, недоступное, и в то же время основанное на простейшей математике, оно не требует ежедневного отслеживания и анализа рынков. Даже в наших блогах мы писали об этих методах много раз. Недавно мы все описали их в бюллетенях, которые BOŚ подготовил для нужд инвестирования в фонды.
На самом деле нет необходимости инвестировать только в отдельные акции, которые все больше напоминают минное поле и требуют не очень простых знаний и других компетенций (прежде всего умственных). Таким образом, жалобы, хотя и оправданные, уйдут в прошлое, если мы выйдем за рамки парадигмы инвестирования только в акции.