Визуально оценивая корреляцию между доходностью двух инструментов или стратегий, очень легко обмануться.
Что на самом деле означает лозунг: некоррелированные или сильно коррелированные нормы прибыли (2 системы, стратегии, фонды и т. Д.)?
Коэффициенты корреляции двух переменных варьируются от (-1) или идеально отрицательной корреляции до (+1), что является полностью положительной корреляцией между ними с нулем (0) в середине, что означает отсутствие корреляции.
Это наводит на мысль Дж. Швагер в его последней книге, которую я уже рекламировал ранее: «Смысл рынка и бессмыслица» . Следующие 2 диаграммы, взятые оттуда, показывают сравнение процентных, ежемесячных изменений в нормах доходности двух фондов: A и B, на фоне индекса S & P500. На их основе Швагер предлагает такую задачу из оценки:
Изменения в доходах, какие из этих двух фондов более коррелируют с индексными доходами?
источник: J.Schwager «Рыночный смысл и бессмыслица» (при рисовании записи мне пришлось исправлять ошибку, потому что оригинал дается дважды «Фонд А», а проблема касается двух разных фонды A и B)
Несмотря на то, что фонд А (верхняя цифра) регистрирует только только прибыль , в то время как индекс теряется через несколько месяцев, коэффициент корреляции доходности в этом случае выше и составляет 1 , Если вы посмотрите на отдельные изменения хорошо, вы увидите, что увеличение доходности фонда А соответствует одновременному увеличению доходности индекса и уменьшению до уменьшения.
На нижнем рисунке коэффициент корреляции составляет только 0,41 для фонда B. Не трудно увидеть невооруженным глазом, что оценка этого фонда всегда увеличивается, когда индекс увеличивается, а уменьшается, когда индекс уменьшается, но изменяется только норма доходности. месяц за месяцем не синхронизируйся в цикле падения-подъема.
Поэтому визуальный осмотр карт может быть ненадежным. Если мы услышим, что нормы прибыли двух инструментов положительно коррелируют положительно, это не будет означать, что кривая изменения цен (тренд, тенденция) будет двигаться в одном направлении. Это можно увидеть на рисунке ниже, который я создал, накапливая последовательные доходы по фонду A и индексу S & P500, беря оценочные значения из диаграммы выше и начиная с общего уровня 100:
———————————————————————————
И вопрос к конкурсу, подробности которого в записи Михала :
Что такое феномен «импульса» на фондовом рынке и основная двухсторонняя инвестиционная стратегия, использующая их?
Удачи!
—Kat—